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核心数据：
4 月原煤3.85 亿吨（同比 - 1%，环比 - 12.5%）；
1–4 月累计15.8 亿吨（-0.1%）；
5 月进口预计2263 万吨（环比 + 41%），1 月来最高。
一句话：国内减产 + 进口激增，供需紧平衡支撑价格。
环渤海动力煤 704 元 / 吨，国际煤价强势
核心数据：
5 月 20 日环渤海 Q5500704 元 / 吨，企稳回升；
纽卡斯尔 FOB99.2 美元 / 吨（+0.2 美元）；
电厂库存7500 万吨（可用 10–12 天），三年最低。
一句话：淡季去库超预期，迎峰度夏涨价确定性高。
