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核心价格数据（截至 4 月 9 日）
鄂尔多斯 | Q5500 大卡坑口 | 540-560 元 / 吨 | +5 元 / 吨 | 化工刚需支撑，局部探涨 |
秦皇岛港 | Q5500 大卡平仓 | 760 元 / 吨 | +1 元 / 吨 | 报价企稳，成交清淡 |
纽卡斯尔 | 6000 大卡期货 | 148.60 美元 / 吨 | 持平 | 印度、日韩补库支撑 |
印尼 | CV3800 大船 FOB | 61-63 美元 / 吨 | 持平 | 政府暂缓出口税，供应稳定 |
价格倒挂幅度扩大：澳洲高卡煤到岸成本达 820-850 元 / 吨，较国内同热值煤价高 50-80 元 / 吨；印尼中低卡煤到岸成本 680-700 元 / 吨，较国内高 30-50 元 / 吨
进口量持续下滑：4 月前 10 天进口煤到港量同比下降 18%，沿海电厂采购意愿降至冰点
主因分析：中东冲突推升海运费（同比 + 30%）、印尼限产政策（2026 年产量目标 6 亿吨，较 2025 年 7.9 亿吨大幅下调）、人民币汇率波动三重因素叠加
支撑因素：
大秦线春季检修（4 月 1 日起，约 30 天）导致港口调入量周环比降 3.2%
春耕用煤增加，化肥企业采购积极，块煤 / 籽煤价格坚挺
安全检查趋严，部分小煤矿停产检修，短期影响局部供应
压制因素：
传统淡季来临，北方供暖 4 月 1 日全部结束，火电日耗降至年内低位
沿海六大电厂存煤超 3000 万吨，可用天数达 28 天，采购意愿低迷
部分获利盘加快出货，报价低于指数，造成港口煤价小幅回落
未来 1-2 周动力煤价格将维持窄幅震荡态势，主流区间 540-760 元 / 吨，成交僵持局面难以改变。中旬随着大秦线检修深入、去库加速，北港 5500 卡或突破 770 元，向 780 元靠拢概率较大。
