2025 年以来，钨产业链掀起一轮凶猛的涨价潮，作为截齿核心原料的钨粉价格持续飙升。截至 12 月 9 日，中颗粒钨粉报价已达 880 元 / 公斤，较年初的 311 元 / 公斤涨幅高达 149.74%，这股成本压力正沿着 “钨矿 - APT - 钨粉 - 硬质合金 - 截齿” 的产业链条层层传导，给矿业耗材市场带来深远影响。

截齿行业对钨粉涨价的敏感度极高，核心原因在于原料成本占比悬殊。截齿的核心部件 —— 碳化钨合金刀头，其成本占整支截齿的 40%-60%，而钨粉作为碳化钨合金的主要原料，价格翻倍直接导致单支截齿的原料成本增加 30%-45%。以 U95 型硬岩截齿为例，年初单支合金刀头成本约 80 元，当前已攀升至 150 元以上，叠加 42CrMo 齿体钢材、电力等辅料价格上涨 8%-12%，单支截齿综合成本涨幅超 50%。
价格传导已在行业内全面落地。多家截齿企业自 2025 年二季度起陆续启动调价，截至 12 月，行业整体提价幅度达 20%-35%，部分硬岩专用截齿因合金用量更大，提价幅度接近 40%。头部企业如中钨高新通过四次产品调价覆盖大部分产品线，中小厂家也纷纷跟进，形成 “原料涨价 - 产品提价” 的传导闭环。值得注意的是，由于钨粉供应紧张且价格呈 “一单一议” 态势，部分厂家已推出 “锁价订单” 模式，客户需预付 30% 定金锁定价格，避免后续涨价风险。

但价格传导并非毫无阻力，行业分化态势明显。大型矿山因采购量大、长期合作关系稳定，对提价的接受度较高，更注重供应稳定性；而中小型矿山受预算约束，对价格敏感度更高，部分开始尝试更换低价截齿或减少采购量。这导致市场出现 “两极分化”：优质截齿企业凭借稳定品质和供应能力，订单逆势增长；而部分中小型厂家为争夺客户，被迫压缩利润空间，甚至出现以次充好的现象，用低纯度合金替代高标号碳化钨，后续可能引发断齿、掉合金等质量问题。

从产业链博弈来看，价格传导的顺畅性得益于供需基本面的支撑。供应端，2025 年首批钨矿开采指标同比减少 6.45%，主产区江西配额降幅超 10%，APT 环节产能瓶颈加剧原料紧张；需求端，光伏钨丝、军工、PCB 等新兴领域需求爆发，与截齿行业形成原料竞争，进一步推高钨粉价格。在这种 “供应收紧 + 需求分流” 的格局下，截齿企业的提价行为具备较强合理性，客户接受度逐步提升。

展望 2026 年一季度，钨粉价格高位运行态势难改，截齿行业价格传导仍将持续。对于企业而言，如何在提价与保订单之间找到平衡，将是核心命题；对于矿山客户，接受合理提价、锁定长期供应，可能比单纯追求低价更能控制综合成本。这场成本风暴，正在加速截齿行业的洗牌与升级。

                

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